近日證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了幾只ETF聯(lián)接基金的發(fā)行申請(qǐng)，引起了市場(chǎng)的關(guān)注；同時(shí)，也引發(fā)了一些投資人的誤解。比如，不少投資者認(rèn)為聯(lián)接基金就是FOF(基金中的基金)，這種觀點(diǎn)在一些媒體和草根論壇上經(jīng)常見(jiàn)到。事實(shí)上，聯(lián)接基金與目前市場(chǎng)上的FOF相去甚遠(yuǎn)。 

    ETF聯(lián)接基金與FOF適用于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資群體，ETF聯(lián)接基金的投資人群希望分享某一ETF指數(shù)基金上漲的收益，而FOF將自己的投資人群鎖定在風(fēng)險(xiǎn)偏好較低者。 

    從投資標(biāo)的來(lái)看，ETF聯(lián)接基金以對(duì)應(yīng)的目標(biāo)ETF為投資標(biāo)的，因此收益、風(fēng)險(xiǎn)特征也來(lái)自于目標(biāo)ETF。FOF則一般將多只基金捆綁在一起，等于同時(shí)投資了多只基金。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，F(xiàn)OF除股票型基金外，通常還配置一定的貨幣或債券型基金，收益、風(fēng)險(xiǎn)也都相對(duì)較低。 

    在管理費(fèi)的計(jì)提方面，ETF聯(lián)接基金與FOF也有不同。按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，為避免重復(fù)收費(fèi)，基金管理人和托管人不得對(duì)ETF聯(lián)接基金資產(chǎn)中投資目標(biāo)ETF的部分計(jì)提管理費(fèi)和托管費(fèi)；FOF則是在基金手續(xù)費(fèi)基礎(chǔ)上實(shí)行二次收費(fèi)。 

    另外，ETF與FOF的申購(gòu)門(mén)檻也完全不同。由于FOF是由除基金公司之外的其他理財(cái)機(jī)構(gòu)來(lái)發(fā)行的，其申購(gòu)金額起點(diǎn)基本在萬(wàn)元以上，而ETF聯(lián)接基金由基金公司自身發(fā)行，是一只****的基金，申購(gòu)下限基本上為1000份。 

    此外，F(xiàn)OF的開(kāi)放期不盡相同，包含一個(gè)季度開(kāi)放一周和一個(gè)星期開(kāi)放一日兩種模式，其他時(shí)間則無(wú)法進(jìn)行申購(gòu)贖回。而ETF聯(lián)接基金跟一般開(kāi)放式指數(shù)型基金一樣，在交易日都可以進(jìn)行交易。 

    綜合來(lái)看，聯(lián)接基金還是一只開(kāi)放式指數(shù)基金，其投資目標(biāo)是擬合市場(chǎng)指數(shù)收益，屬于被動(dòng)投資產(chǎn)品，和目前市場(chǎng)看到的指數(shù)基金的差異不是很大，也是在銀行等渠道進(jìn)行認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)和贖回等。但是，該產(chǎn)品畢竟是一只創(chuàng)新型的產(chǎn)品，其創(chuàng)新點(diǎn)在于通過(guò)將資產(chǎn)配置在指定的ETF上來(lái)實(shí)現(xiàn)指數(shù)的收益。這樣的形式有可能進(jìn)一步降低交易成本，從而快速有效地獲取市場(chǎng)指數(shù)收益，同時(shí)也為投資者提供了多樣化的投資選擇，滿足了投資者間接投資ETF市場(chǎng)的需求。