自2003年成為上市郵政公司以來，新加坡郵政已實現(xiàn)連續(xù)7年贏利，但面對電子業(yè)務(wù)的取代、生活商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變、技術(shù)不斷創(chuàng)新進步和市場自由化程度日益加大的挑戰(zhàn)，新加坡郵政在最近一年多的時間里大刀闊斧地采取了并購、重組、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和區(qū)域擴張等重大舉措，持續(xù)努力地要將新加坡郵政定位為一個區(qū)域性和業(yè)務(wù)多樣化的企業(yè)。主導(dǎo)這一重大改革的沃夫崗·拜爾博士已被新加坡郵政董事會任命為新的首席執(zhí)行官，于10月5日走馬上任。同時，為滿足區(qū)域擴展和發(fā)展新業(yè)務(wù)的需要，董事會還組建了新的高層管理團隊，帶領(lǐng)新加坡郵政繼續(xù)加大區(qū)域性物流和電子商務(wù)公司的并購，最終將新加坡郵政轉(zhuǎn)型為一個以亞太地區(qū)電子商務(wù)物流市場為主要增長點的區(qū)域性、多樣化業(yè)務(wù)并存的郵政企業(yè)。 

    通過分析新加坡郵政2010/2011財年各業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況和擴張舉措，我們能夠?qū)π录悠锣]政未來發(fā)展戰(zhàn)略和大趨勢略有了解。 

    整體經(jīng)營狀況 

    新加坡郵政2010/2011財年業(yè)務(wù)收入為5.66億新幣（折合30.28億人民幣），比上一年同期增長7.7%，凈利潤1.5億新幣（折合8.02億人民幣），比上一年同期增長1.2%。資產(chǎn)投資回報率達到19.7%，股價由1.06新幣增長為1.16新幣，增長9.4%，每股分紅6.25分（折合人民幣33.4分）。截至今年3月，新加坡郵政自上市以來累計股本回報率為190%（合每年23.75%）。 

    新加坡郵政集團營業(yè)利潤為2.066億新幣，增長了2.5%，其中郵件業(yè)務(wù)增長8.5%，物流業(yè)務(wù)下降5.1%（主要是人工成本增長和轉(zhuǎn)運業(yè)務(wù)收入改變），零售業(yè)務(wù)下降6.1%（主要是因為業(yè)務(wù)成本增加和金融業(yè)務(wù)利潤減少），其他下降10%（主要是因為物業(yè)管理成本增加和與貿(mào)易相關(guān)的外幣收入減少）。 

    現(xiàn)金流方面，新加坡郵政營業(yè)收入所帶來的現(xiàn)金流入因人工成本增加而有所減少，本財年投資帶來的現(xiàn)金流出增長了231.1%。其中收購了GDEX的27.08%股份，并投資了新加坡藍籌公司相關(guān)債券等金融工具。 

    資本管理方面，新加坡郵政集團債務(wù)比上一年增長了45.7%，凈負債比例由上一年38%增長到了49%。EBITDA是利息支出的16.3倍，比上一年29.9倍有所減少。 

    成本方面，新加坡郵政本財年的成本為4.26億新幣，比上一年增長了10.8%。 

    新加坡郵政的業(yè)務(wù)收入主要來源于三大業(yè)務(wù)板塊：傳統(tǒng)郵政業(yè)務(wù)、物流快遞業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)；其中，郵政業(yè)務(wù)包括國內(nèi)郵件、國際郵件、混合郵件和集郵，物流業(yè)務(wù)包括冠群物流、快遞（Speedpost）、倉儲、揀貨及配送、電子商務(wù)，零售業(yè)務(wù)包括代理業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)、電子商務(wù)支付業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)收入構(gòu)成：郵政業(yè)務(wù)占59.2%、物流業(yè)務(wù)占30.5%、零售業(yè)務(wù)占10.3%；本國業(yè)務(wù)收入占88.5%，海外業(yè)務(wù)收入占11.5%。

    (圖1)

    新加坡郵政營業(yè)利潤構(gòu)成分別為郵政業(yè)務(wù)68.6%、物流業(yè)務(wù)6.6%、零售業(yè)務(wù)4.6%、資產(chǎn)管理20.2%。

    (圖2)

    新加坡郵政作為上市郵政公司的股東結(jié)構(gòu)：

    (圖3)

    其中機構(gòu)股東的地域分配分別為：

    (圖4)

    三大業(yè)務(wù)的發(fā)展情況

    傳統(tǒng)郵政業(yè)務(wù) 

    2010/2011財年因為新加坡經(jīng)濟好轉(zhuǎn)和人口增長，以及直郵業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，新加坡郵政傳統(tǒng)郵件業(yè)務(wù)量達9.515億件，比上一年增長7.9%，收入增長了7.1%，達到3.856億新幣。其中，國內(nèi)業(yè)務(wù)占61.9%，增長了6.4%；國際業(yè)務(wù)占31.9%，增長了9.3%；混合郵件占5%，增長了7.1%，集郵業(yè)務(wù)占1.2%，下降了11.1%。

    (圖5)

    新加坡郵政新的經(jīng)營舉措包括： 

    DMrocket創(chuàng)造了新型直郵業(yè)務(wù)——Things Box（試用品直郵包），里面根據(jù)目標客戶群體的特點組合的各種可以用、看或玩的試用品，幫助廣告商尋求到潛在客戶。 

    為滿足網(wǎng)上購物群體不斷增長的需求，2010年10月新加坡郵政推出了新型網(wǎng)購小包產(chǎn)品——Smartpac，是一種郵資已付的次日遞業(yè)務(wù)，可直接在郵箱交寄，限重3公斤，適合郵寄飾物、衣服、電子產(chǎn)品、書籍或玩具。 

    自2009年8月推出的網(wǎng)上交寄業(yè)務(wù)ClickPost之后，今年2月新加坡郵政宣布于下半年推出個人電子郵箱業(yè)務(wù)。在這個平臺上，寄件人和收件人可以選擇通過實物郵箱或電子郵箱接收郵件。新加坡郵政通過這項業(yè)務(wù)加速進入電子化通信領(lǐng)域，并能為商家和個人提供更多便利的服務(wù)，降低運營成本，例如可以允許用戶在一個平臺上完成多項付費業(yè)務(wù)，還可以通過手機接收郵件等。 

    提供混合郵件業(yè)務(wù)的DataPost將傳統(tǒng)的打印服務(wù)延伸到數(shù)字彩打業(yè)務(wù)、相冊編輯以及網(wǎng)上定制業(yè)務(wù)。2010/2011財年，DataPost繼續(xù)向周邊國家擴展業(yè)務(wù)。 

    為確保業(yè)務(wù)質(zhì)量和控制成本，新加坡郵政進行了運營調(diào)整和投資：調(diào)整作業(yè)時間，實現(xiàn)一周五天收寄投遞；投資新型包裹分揀系統(tǒng)，滿足電子商務(wù)需求；2010年12月開始執(zhí)行新的質(zhì)量檢查制度和獎懲制度。 

    快遞物流業(yè)務(wù)： 

    快遞物流業(yè)務(wù)的收入呈兩位數(shù)增長——14%，其中冠群物流公司的業(yè)務(wù)收入占62%，增長率達到18.8%（因上一財年只計算了11個月收入，本財年公司整合后計算了12個月收入）。快遞業(yè)務(wù)（Speedpost）收入占26.7%，比去年同期略微下降——0.3%。電子商務(wù)物流配送（倉儲、揀貨、配送和轉(zhuǎn)運）業(yè)務(wù)收入占7.2%，增長率達29.8%。電子商務(wù)網(wǎng)站vPost經(jīng)營收入占4.1%，增長26.6%。 

    (圖6)

    新加坡郵政在這一年繼續(xù)通過冠群國際物流公司（Quantium solutions）在亞太10個國家拓展國際第三方物流業(yè)務(wù)。隨著電子商務(wù)的快速發(fā)展，商品配送和物流服務(wù)將成為新加坡郵政主要的業(yè)務(wù)增長點。冠群專為國內(nèi)及國際電子商務(wù)推出了“ezyparcels”（便利包裹）產(chǎn)品，利用各類電子技術(shù)簡化傳統(tǒng)包裹業(yè)務(wù)，為用戶提供了最大便利。 

    Speedpost是新加坡郵政快遞產(chǎn)品品牌，為更好提升該產(chǎn)品的競爭力，新加坡郵政于2010年10月專為公司用戶推出了Express 9am（次晨9點前送達）業(yè)務(wù)（最遲晚上10點交寄，第二天早上9點送達）。2010年12月推出Speedpost進口快遞業(yè)務(wù)，為本國用戶提供100多個國家進口業(yè)務(wù)投遞。2011年11月，與新加坡樟宜國際機場合作推出Speed?post@changi行李郵寄業(yè)務(wù)，專為臨登機乘客郵寄因安檢問題無法帶上飛機的物品。同時，新加坡郵政還在商鋪密集地區(qū)與代理商合作拓展業(yè)務(wù)。 

    柜臺零售和金融業(yè)務(wù)： 

    業(yè)務(wù)收入基本保持平穩(wěn)，金融業(yè)務(wù)收入的增長沖抵了代理業(yè)務(wù)和賬單業(yè)務(wù)收入的下降。代理業(yè)務(wù)、零售產(chǎn)品等業(yè)務(wù)收入占28.2%，金融業(yè)務(wù)占32.9%，柜臺為郵務(wù)和物流提供業(yè)務(wù)的收入占38.9%。資產(chǎn)管理收入增長2.8%，主要是因為新加坡郵政中心租金收入的增加。 

    新加坡郵政直接服務(wù)客戶的渠道有三個：62家郵局、300個自助服務(wù)終端（SAM）以及互聯(lián)網(wǎng)門戶（vPost）。新加坡郵政利用網(wǎng)點親民優(yōu)勢為其他公司或政府部門提供便民服務(wù)，例如養(yǎng)老金產(chǎn)品、護照申請領(lǐng)取等服務(wù)。新加坡郵政通過窗口開發(fā)重點目標客戶群體，為新加坡外籍工人提供上門的郵寄和匯款服務(wù)，并且還開辟了異國手機充值、手機匯款等針對性業(yè)務(wù)。 

    未來業(yè)務(wù)多樣化發(fā)展 

    新加坡郵政面對本國市場有限，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不斷受到電子業(yè)務(wù)競爭的沖擊，不得不進行一系列的改革，在業(yè)務(wù)方面采取了多樣化和區(qū)域化發(fā)展戰(zhàn)略——拓展區(qū)域性業(yè)務(wù)并將新型業(yè)務(wù)作為新的收入增長點，實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入多樣化。在管理方面采取了機構(gòu)重組和建立一個強化管理小組，整合內(nèi)部資源并集中發(fā)展優(yōu)先業(yè)務(wù)。 

    第一，未來集中力量發(fā)展以下幾項潛力業(yè)務(wù)：2011年下半年推出新加坡郵政電子郵箱平臺，將紙質(zhì)商函逐步轉(zhuǎn)型為電子商函。抓住電子商務(wù)快速增長的市場機遇，在vPost網(wǎng)站上引入新型一站式購物，并通過覆蓋亞太區(qū)域的冠群物流公司和定制的“ezyparcels”產(chǎn)品實現(xiàn)后臺配送。繼續(xù)戰(zhàn)略投資入股和并購策略，確保新加坡郵政不斷拓展服務(wù)地域和領(lǐng)域。今后的發(fā)展戰(zhàn)略將繼續(xù)大力發(fā)展非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，繼續(xù)加強核心業(yè)務(wù)——在海外拓展郵件/物流業(yè)務(wù)，集中力量開發(fā)區(qū)域快遞和包裹業(yè)務(wù)，亞太區(qū)B2C電子商務(wù)配送，并積極開展并購或參股投資，以提高在亞太地區(qū)和新加坡的服務(wù)能力。 

    第二，繼續(xù)通過并購、收購進行迅速的區(qū)域擴張。2010/2011財年，新加坡郵政收購了GD快遞公司（馬來西亞一家上市的速遞物流公司）27.08%的股份，以此進入馬來西亞市場。 

    子公司新加坡郵政企業(yè)（Singapore Post Enterprise），以1080萬美元收購越南Indo Trans Logistics Corp（ITL）的30％股權(quán)。ITL提供綜合性物流解決方案，包括空運、海運、第三方物流解決方案和分銷及充當航空公司的一般行銷代理。自1999年開業(yè)以來，ITL已在越南多個主要城市設(shè)立了辦事處。 

    這是新加坡郵政的增長策略之一，通過這些收購，新加坡郵政的觸角可延伸到越南和中南半島市場，進一步分散營收來源及爭取新加坡以外的市場。